Hace un año, Italia se convirtió en el primer país miembro del G7 en firmar con China un memorando de entendimiento (MoU, por sus siglas en inglés) para la implementación de la Iniciativa de la Franja y la Ruta (IFR).
La visita de Estado realizada por el presidente Xi Jinping en marzo del año pasado ha rendido sus frutos. Michele Geraci, en ese momento subsecretario de Economía con responsabilidad en el área de comercio internacional, y un gran defensor del MoU, señaló: “Los resultados concretos de este acuerdo dependerán de cómo se gestione la delegación de funciones en materia de comercio exterior del Ministerio de Economía al de Asuntos Exteriores (de Italia)”.
El stand de Ferrari en la segunda Exposición Internacional de Importaciones de China.
Un diálogo necesario
La economía no lo es todo. Sin un diálogo entre las instituciones financieras de los dos países no será posible proceder con éxito. Por lo tanto, Italia ha llevado a cabo en paralelo una negociación que se ha basado también en la aceleración del ritmo de las reformas chinas, especialmente en el lado financiero.
Un ejemplo de ello fue la nueva Ley de Inversión Extranjera que Beijing aprobó en marzo del año pasado, en el marco de la sesión plenaria de la XIII Asamblea Popular Nacional.
Durante el G20, el ministro de Hacienda chino, Liu Kun, y el ministro de Economía y Finanzas italiano, Giovanni Tria, firmaron el Memorando de Entendimiento sobre Diálogo Financiero. Este acuerdo se fortaleció en julio del año pasado en Milán, con motivo del primer foro financiero bilateral que los vio como actores en un plan de acción a largo plazo. El papel de la Caja de Depósitos y Préstamos (CDP) –el fondo soberano italiano–, que desarrolló una estrategia ad hoc sobre China, fue determinante.
Los frutos de este compromiso no son escasos. El último ha sido la aprobación de la distribución de fondos de Yi Tsai, una compañía de gestión de propiedad completa de Intesa Sanpaolo, con sede en la ciudad china de Qingdao. Se trata de la primera entidad totalmente extranjera en el sector de la gestión patrimonial, y es italiana.
Antes de eso hubo un nuevo acuerdo para evitar la doble tributación, una medida capaz de alentar las inversiones transfronterizas y dar una certeza fiscal a las empresas italianas en China. Dicho acuerdo se firmó también durante la visita de Estado del presidente Xi Jinping, y está a la espera de su ratificación en el Parlamento italiano.
No pueden pasarse por alto las primeras emisiones de “bonos panda” (o deudas denominadas en yuanes vendidas por emisores extranjeros en China) por parte de operadores italianos. Se trata de una estrategia fuertemente deseada por el presidente ejecutivo de la CDP, Fabrizio Palermo, y coronada con el visto bueno del Banco Popular de China (el banco central del país) el 1 de agosto del año pasado en su primer “bono panda”, por un valor nominal de 1000 millones de yuanes por un periodo de tres años, un cupón anual del 4,5 % sobre un total autorizado de 5000 millones de yuanes.
El diálogo político-financiero continuó paralelamente durante la Exposición Internacional de Importaciones de China (CIIE, por sus siglas en inglés) con el primer foro financiero bilateral en Shanghai, dedicado al desarrollo de la cooperación en el sector financiero entre China e Italia. Organizado por el Instituto de Administración de Shanghai (SAI, siglas en inglés) y la Universidad de Roma Tor Vergata, participaron en este el vicealcalde del municipio de Shanghai, Peng Chunlei; el vicepresidente ejecutivo del SAI, Xu Jian’gang; y el vicepresidente del SAI, Guo Qingsong. Entre los italianos en primera fila estuvieron presentes no solo representantes del campo académico, sino también de la alta dirección de la CDP, UniCredit, Banca Intesa Sanpaolo, Fincantieri, Snam, entre otros.
“La idea de lanzar un think tank bilateral promovido por el municipio de Shanghai y el Ministerio de Economía y Finanzas italiano nació aquí”, asegura el profesor Giovanni Tria, quien encabezó la delegación de la Universidad de Roma Tor Vergata. “Todo ello estuvo dirigido a facilitar a los operadores del sector bancario, financiero y de seguros de los dos países el acceso a los respectivos mercados”.
La parte relativa a la reglamentación es esencial. De hecho, el think tank nace para conectar a las instituciones públicas, la comunidad académica y las empresas chinas, italianas y europeas, a fin de que puedan discutir cómo beneficiarse mutuamente de la apertura del mercado financiero chino y sobre cómo esta apertura puede también favorecer una mayor presencia de operadores chinos en el mercado financiero italiano y europeo en apoyo de las inversiones.
El profesor Giovanni Tria cuenta con una relación de larga data con China, desde sus estudios universitarios hasta su actividad como ministro de Economía y Finanzas (2018-2019).
Esta experiencia con China le ha permitido optimizar las relaciones institucionales, porque junto con la ambiciosa Iniciativa de la Franja y la Ruta y la Exposición Internacional de Importaciones de China –que se prepara para su tercera edición–, Beijing respalda el desafío de abrir los mercados financieros en medio de un contexto global caracterizado por fuertes presiones neoproteccionistas.
Hay un fuerte énfasis también en las herramientas innovadoras de financiamiento sostenible para apoyar proyectos a largo plazo. Mientras tanto, dado que las restricciones a las inversiones extranjeras se han reducido con una apertura significativa del mercado de bonos, valores y futuros, en Qingdao se espera también el visto bueno a los fondos de inversión. Intesa Sanpaolo ha creado una compañía de valores con un socio local en la cual es accionista mayoritario.
Desarrollo para las pymes
El pase del testigo de Pirelli a la CDP de la copresidencia del Foro de Negocios Italia-China (Bfic, siglas en inglés) se convierte en un factor de desarrollo potencial para las pymes. El organismo bilateral nació hace cinco años para apoyar también a las pequeñas y medianas empresas ya presentes o dispuestas a establecerse en China. Hoy se está más cerca del objetivo, pues la red del grupo CDP, con las filiales Simest y Sace, está en grado de cumplir plenamente con la misión de la Bfic.
Una encuesta sobre los negocios italianos en China, dado a conocer en 2019 por la Cámara de Comercio Italiana en Beijing, señaló que las empresas obtuvieron ganancias, pero las cosas fueron diferentes para las compañías más pequeñas.
El 58,9 % de las empresas encuestadas afirmaron haber obtenido ganancias en 2018 con respecto al año anterior, mientras un 19,5 % registró una caída en sus utilidades. El 79,2 % tuvo un crecimiento en el indicador EBTDA (del inglés “ganancias antes de impuestos, depreciación y amortización”) y el 39 % consiguió un aumento muy positivo. Por lo tanto, las grandes empresas todavía ocupan mucho espacio en cuanto a la representación italiana, el 42 % cuenta con más de 1000 empleados, pero el punto a considerar es que en 2019 el porcentaje de pequeñas empresas con menos de 15 empleados disminuyó del 26 al 18 %. También en 2019, el 40 % tenía menos de 100 trabajadores asentados en China, un porcentaje menor respecto al 46 % de 2018.
Sin embargo, se debe tener en cuenta el clima político de las relaciones entre Italia y China, las que han registrado un gran avance. A fines de septiembre pasado, en Tianjin, el gran puerto cerca de Beijing, el Foro de Negocios Italia-China se reunió con un grupo de pymes activas en automoción, biomedicina, alimentación y bebidas, mecánica, máquinas y tecnología para la agroindustria.
Tras Tianjin, otro paso crucial ha sido la participación en la segunda Exposición Internacional de Importaciones de China (CIIE, siglas en inglés) en Shanghai. El cambio hacia una colaboración concreta está ya trazado.
*Rita Fatiguso es una reconocida periodista italiana especializada en economía. Ha trabajado varios años en China y es corresponsal sénior para medios financieros de Italia.
